Кто не участвует в гонке биткоин-ETF?
Возможное одобрение регулятором спотовых биткоин-ETF уже не первый месяц подогревает рынок криптовалют. Свои надежды на буллран большинство экспертов связывает именно с этим видом регулируемых биржевых инвестфондов. Складывается впечатление, что соответствующие заявки в американскую Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) подали чуть ли не все заметные игроки финансового рынка. Но это не так.
Действительно, положительного решения SEC очень ждут, например, в крупнейшей инвесткомпании мира BlackRock Inc ($8,59 трлн под управлением). Однако два ее ближайших конкурента всеми силами открещиваются от модной ныне темы BTC-ETF. Речь о Vanguard Group и State Street Global Advisors — это частные компании по управлению инвестиционными фондами. Наряду с BlackRock они составляют так называемую большую тройку инвестиционных компаний США.
Vanguard Group — одна из крупнейших акционеров таких финансовых гигантов, как Bank of America, JPMorganChase, Citigroup, Goldman Sachs и Morgan Stanley. Также Vanguard Group участвует в управлении Apple, Microsoft, Amazon, Meta Platforms, Alphabet и других компаний. Общий размер активов под управлением группы — $8,1 трлн.
В свою очередь State Street управляет активами в $3,48 трлн. Рыночная стоимость акций State Street на биржах NASDAQ и NYSE на конец 2022 года составляла $1,8 трлн. Среди них пакеты акций Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon и других технологических компаний.
Месседж, который посылает рынку Vanguard Group, однозначен. Инвесткомпания не планирует участвовать в гонке спотовых биткоин-ETF, потому что скептически относится к криптоактивам в целом.
«Наша позиция ясна: Vanguard не намерен предлагать спотовый биткоин-ETF или любые другие продукты, связанные с криптовалютой. Vanguard считает, что инвестиционная привлекательность криптовалют слабая», — заявляют в компании.
Среди аргументов — высокая волатильность крипты (из-за нее Vanguard не может гарантировать инвесторам получение прибыли в долгосрочной перспективе). Кроме того, в инвесткомпании считают, что крипта “не имеет внутренней экономической ценности и не генерирует денежных потоков”. Vanguard отдает предпочтение пассивным ETF, отслеживая ряд биржевых индексов и предлагая инвесторам широкий спектр акций.
Впрочем, в State Street настроены не столь категорично. «Мы постоянно оцениваем нашу линейку ETF, но в настоящее время мы не предлагаем крипто-ETF», — поясняют в компании. Здесь нужно вспомнить распространенное представление о биткоине как о новом золоте. Нередко цена этих двух активов движется однонаправленно. Исходя из этого посыла, нельзя исключать, что State Street со временем придет к решению об открытии BTC-ETF. Ведь компания знает толк в золоте, управляя SPDR Gold Trust — биржевым инвестфондом стоимостью $57 млрд, акции которого на 100% обеспечены золотыми слитками из собственных запасов.
При этом, отмечает Bloomberg, однажды Vanguard Group и State Street уже отказывались идти на поводу у рыночного ажиотажа. В 2020 году эти инвесткомпании отвергли идею участия в набирающих популярность Active Non-Transparent (ANT) ETF (в отличие от стандартных ETF, которые обязаны раскрывать свои активы ежедневно, ANT должны раскрывать такую информацию один раз в квартал). ANT ETF пророчили масштабные инвестиции и значительную долю рынка, однако эти прогнозы пока не оправдались. А вот насколько правильным был отказ Vanguard Group и State Street от спотовых биткоин-ETF, покажет лишь время.
Напомним, ранее мы писали о том, что CEO Blackrock Ларри Финк распрощался со своим скепсисом по поводу виртуальных активов и стал настоящим криптоболельщиком.
