Что не так с Polkadot? 5 проблем блокчейна

После обновления исторического максимума в ноябре 2021 года на отметке $55 курс криптовалюты DOT снижается в течение 2-х лет. На момент написания статьи стоимость DOT составляет $5,6, что является самым низким показателем за последние 3 года.

Аналогичная ситуация наблюдается и в проектах экосистемы Polkadot. TVL таких протоколов, как Moonbeam, Acala или Astar постепенно снижается, что негативно влияет и на курс нативных токенов проектов.

В этой статье мы рассмотрим основные причины, почему Polkadot медленно развивается и постепенно теряет пользователей.

Проект Polkadot был задуман как масштабный блокчейн, который создаст вокруг себя одну огромную криптовалютную сеть, где разные блокчейны будут взаимодействовать между собой. Развитие кроссчейн-технологий в сфере криптовалют на самом деле происходит очень быстро. Появляется все больше протоколов, позволяющих переводить активы между разными сетями. Кроссчейн-мосты становятся полноценными DeFi-протоколами, которые кроме обмена токенами предоставляют функционал кредитования, фарминга ликвидности и другие возможности.

Некоторые проекты, например LayerZero, создают полностью оптимизированную экосистему, в рамках которой можно переводить средства между блокчейнами с помощью одного приложения и одной транзакции. Все это создает огромное давление на Polkadot, и его ликвидность перетекает к конкурентам.

Технологически блокчейн Polkadot имеет 3 главные составляющие: Relay Chain, Parachain и Bridge Chain. Более подробно с алгоритмом работы Polkadot и с полным обзором проекта можно ознакомиться в соответствующей статье.

Relay Chain является ядром формирования мультиблокчейна, с которым будут взаимодействовать другие сети. К нему подключаются парачейны, которые с помощью специального моста (Bridge Chain) взаимодействуют с другими блокчейнами, например Solana, Ethereum или Bitcoin.

То есть создание большой кроссчейн-сети требует огромных затрат времени и средств, что во многих нынешних проектах, например Multichain, Allbridge или Orbiter, реализуется одним смарт-контрактом.

Для запуска каждого парачейна, который потом будет отвечать за свою криптовалютную сеть, они должны победить в аукционе парачейнов. Это такая кампания, где пользователи блокируют свои DOT на 2 года, чтобы получить определенное количество монет новой платформы.

Из-за падения курса DOT и нерентабельности вложений аукционы парачейнов потеряли свою популярность, что значительно замедляет рост экосистемы Polkadot. Например, первые 5 парачейнов смогли собрать 113 млн DOT, что на момент события (осень 2021 года) составляло $4,5 млрд. Сейчас же проекты не собирают даже $1 млн, нивелируя мотивацию как у разработчиков, так и у инвесторов.

Во время аукционов парачейнов монеты DOT не снимаются с пользователей, а только блокируются на 2 года. После периода лизинга средства можно снова заблокировать, чтобы получать токены проекта и дальше.

Из-за нерентабельности таких вложений большинство участников аукционов не продолжат участие в активности, из-за чего большие объемы DOT пойдут на продажу. Это произошло в сети Kusama, являющейся тестовым блокчейном Polkadot. Блокировка монет KSM там происходит всего на год, поэтому первые парачейны уже вернули монеты по лизингу, и 90% средств не были повторно заблокированы.

Если прибыльность аукционов парачейнов будет оставаться низкой, разблокированные DOT могут отрицательно повлиять на цену. Осенью 2023 года пользователям вернут 113 млн DOT, что сейчас является эквивалентом $600 млн. И это лишь первые 5 парачейнов, а всего успешных аукционов было 45.

Основная сеть Polkadot была запущена 7 лет назад, а на блокчейне всего запущено до 50 парачейнов, суммарный TVL которых не превышает $150 млн. Слишком скромно как для проекта с капитализацией $6,6 млрд и стремлением создать большой мультиблокчейн.

Каждый парачейн нужно отдельно подключать к криптовалютной сети, развивать в нем DeFi-экосистему, NFT-сектор, привлекать разработчиков и инвесторов. А из-за медвежьего рынка и общей динамики развития Polkadot все меньше людей хочет работать с сетью, что еще сильнее замедляет развитие и веру в проект.