Глобальна інфляція: чи є порятунок у крипті

В більшості країн світу рівень інфляції досяг багаторічних максимумів в 2022 році. А пандемія COVID-19 та війна в Україні сповільнили розвиток світової економіки. У результаті ціни на енергоресурси та продукти харчування різко зросли. Так, за даними ООН, підсумком минулого року стане глобальна інфляція на рівні 8,8%. Голова Нацбанку України Андрій Пишний прогнозує, що споживчі ціни в Україні зростуть на 30% у 2023 році. Водночас показники реальної заробітної плати у світі знизилися вперше за 12 років,  з часів економічної кризи 2008 року.

Є одна гіпотеза народження біткоїна, яка полягає в тому, що Сатоші Накамото хотів убезпечити майбутню криптоспільноту від наслідків світової економічної кризи 2007-2008 років. Обвал валют, крах найбільших інвестбанків, зупинка промислового виробництва, масове безробіття, падіння споживчого попиту… Усі ці фактори підштовхнули до створення фінансової системи, яка б не перебувала під контролем збанкрутілих урядів. Її основою став біткоїн, завдяки своїй головній характеристиці — дефляційності.

Максимальна емісія біткоїна криптографічно зафіксована на рівні 21 млн монет. Можливості "домайнити" біткоїни немає ні у ФРС, ні у Центробанків, чого не можна сказати про інші валюти. На сьогоднішній день влада друкує фіатні гроші зі швидкістю, яка іноді виходить за межі розумного. Водночас темпи інфляції біткоїна залишаються під повним контролем. Вона становить приблизно 1,8% на рік, а кожні 4 роки заплановано зменшується вдвічі. Таким чином, основний фактор фіатної інфляції — постійне збільшення запасів грошей — у випадку з криптою виключено.

Крім того за свою історію біткоїн успішно пережив два різких падіння – у 2014 та 2018 роках (на 86% та 84% відповідно). На зміну кожному з них приходив період швидкого зростання. Тому зниження на 75%, зафіксоване 2022 року, найімовірніше призведе до зміцнення позицій крипти. Загалом довгострокова тенденція зростання цін на BTC триває. Це ще один аргумент на користь біткоїна як інструмента хеджування.

Протягом багатьох років біржові аналітики не знаходили жодного зв'язку між біткоїном та фондовими індексами (промисловим Standard and Poor's 500 або технологічним NASDAQ). Однак минулого року ситуація змінилася.

1. Стала очевидною кореляція між коливаннями цін BTC та акцій. Наразі, за  оцінками Goldman Sachs, біткоїн в основному торгується як високоризикові цінні папери швидкозростаючих технологічних компаній.

2. Під час бичачого ринку акції таких технологічних компаній розглядаються як дуже привабливі інвестиції з прибутковістю, яка вища за ринкову. Однак на ведмежих ринках інвестори змушені вкладати кошти в менш ризиковані активи, такі як акції "блакитні фішки".

Про таке "зрощування" криптовалюти зі світовою фінансовою системою навряд чи задумувалося Сатоші. Ці процеси можуть означати, що криптовалютний ринок переходить у наступну фазу свого розвитку. Однак не можна заперечувати, що тривалий ведмежий тренд значно підірвав упевненість деяких інвесторів у дефляційному потенціалі криптовалют.

Згідно з нещодавнім звітом компанії Kaiko Research, сьогодні західні інвестори сприймають криптовалюти як спосіб досягнення фінансової незалежності та можливість зберегти та примножити своє багатство. Вони не шукають порятунку в прямому сенсі цього слова.

 

Роль, яку відіграють криптовалюти в економіках, що розвиваються, зовсім інша. Інфляція просто знищує заощадження в національних валютах. Цей фактор підвищує попит на стейблкоїни, що прив’язані до долара США. Наприклад, за останнє десятиліття бразильський реал девальвував більше ніж на 200% відносно долара. Водночас держава жорстко контролює капітал в іноземній валюті: громадяни мають право зберігати на банківських рахунках лише національну валюту. Таким чином заощадження бразильців  були помножені на нуль. Як наслідок, стейблкоїни тепер становлять половину обсягу торгів у парах BRL.

За даними Kaiko, подібна ситуація склалася в Туреччині та Мексиці. Стейблкоїни значно покращують рівень життя людей у ​​цих країнах. Також показовим є і досвід Венесуели, де на тлі повного безробіття національна валюта знецінилася до вартості паперу, на якому вона надрукована. В результаті щонайменше 20% венесуельців вийшли на ринок майнінгу криптовалюти. Порівняно з тим, наскільки швидко знецінюється венесуельський болівар, нестабільність криптовалюти – дрібниця.

Таким чином, в умовах інфляційного шоку величезна кількість інвесторів продовжує розглядати криптовалюти як один із найбільш надійних активів. Частина з них хочуть диверсифікувати свій інвестиційний портфель, тому додають біткоїни до своїх традиційних активів. Деякі інвестори вважають, що біткоїн краще підходить для довгострокових інвестицій, ніж для торгівлі. А інші навпаки прогнозують швидкий початок бичачого тренду та очікують нових рекордів.