Что такое токеномика и как ее анализировать?

Обычно токеномика описывается в официальном документе проекта White Paper. Также ее можно встретить в отдельном разделе на сайте компании. 

Термин «токеномика» содержит в себе два слова: «токен» и «экономика». Следовательно, он описывает экономическую специфику токена. Например, сколько монет было выпущено, между кем они распределены, какова их рыночная стоимость и так далее. 

При умении читать цифры, которые содержаться в токеномике, можно понять насколько токен инфляционный, рискованный, будет ли он расти в стоимости, есть ли у него долгосрочные перспективы. Успешность проекта во многом зависит от продуманной экономики его токена.

Этот пункт описывает то, каким образом токены создаются и как распространяются. Как правило, это происходит двумя способами: с помощью предварительной добычи токенов или путем запуска монеты внутри сообщества. В децентрализованном проекте не может быть частного распределения актива. Если разработчики выбрали метод предварительного майнинга для своих токенов, часть монет будет добываться и распространяться до публичного запуска, а другая — продаваться во время проведения первичного предложения (ICO). Чаще всего легитимные проекты распространяют свои токены среди потенциальных инвесторов именно так. 

Значение показывает совокупное количество токенов, которое будет выпущено. 

Однако далеко не все проекты ограничивают максимальное предложение. 

Токены без максимального предложения считаются инфляционными. Монеты с ограниченным показателем совокупного запаса называют дефляционными.

По максимальному предложению можно определить, есть ли возможности для роста стоимости токена в дальнейшем. Чем выше значение этого показателя, тем меньше шансов достичь высокой цены в будущем. 

К этому виду предложения относятся токены, которые обращаются на рынке между покупателями и продавцами. Циркулирующий запас монет может увеличиваться на фоне активной добычи токенов. Продолжительный рост этого показателя способствует повышению цены.

Используя количество обращаемых токенов и стоимость актива, можно рассчитать реальную рыночную капитализацию актива (см. ниже). Капитализация = Цена * Циркулирующее предложение. 

Это число токенов, существующих на данном этапе, за вычетом монет, удаленных из обращения. Общее предложение = Количество токенов в обращении + Число заблокированных токенов на стейкинге или в пулах ликвидности.

Метрика, которую можно использовать, чтобы понять насколько популярен токен. Также капитализация — это отличный индикатор ценности проекта. Активы с небольшой рыночной стоимостью считаются более рискованными, а токены с высокой капитализацией дают больше гарантий с точки зрения безопасности и доходности. 

Показатель указывает на то, как в процентом соотношении токены распределены между инвесторами, командой, ICO, фондами, ликвидностью, затратами на маркетинг, аирдропами.  

Также распределение говорит о том, насколько проект долговечен. Если команда выделила большое количество средств на маркетинговые кампании, скорее всего проекту не хватает полезности, поэтому приходится создавать ажиотаж за счет рекламы.

Утилитарность токена — то, каким образом можно его использовать. В токеномике качественного проекта обязательно должен присутствовать этот пункт. Например, токен может отыгрывать функцию комиссии за транзакцию или позволять участвовать в голосованиях, которые влияют на ход развития проекта.

Провести анализ токеномики проекта можно в несколько этапов. 

1. Соберите все данные о токене, которые вы найдете в токеномике, официальных документах и техническом описании. Можете воспользоваться ресурсами CoinMarketCap или CoinGecko для быстрого поиска рыночной капитализации, цены, адреса контракта токена, циркулирующего предложения, максимального запаса.

Взгляните на показатель распределения токенов, его полезность. Попробуйте сами ответить на вопрос: имеет ли актив реальную ценность? Если показатели находятся на высоком уровне, можно переходить к следующему этапу. 

2. Сравните токеномику с другими аналогичными проектами, которые имеют ту же утилитарность. Например, можно сопоставить два токена управления разных протоколов DeFi. 

Не полагайтесь только на токеномику, она не должна заменять фундаментальный анализ. Принимая инвестиционное решение, учитывайте такие факторы, как актуальность продукта, наличие отчетов и дорожной карты, бэкграунд генерального директора, количество конкурентов.