Kamino. Самая большая платформа для фарминга на Solana
Kamino — один из самых больших DeFi-проектов в криптовалютной сети Solana. Одновременно является кредитным протоколом и платформой для фарминга ликвидности.
На Kamino можно выполнять различные активности, в частности, фармить ликвидность с кредитным плечом и класть средства под процент для получения пассивного дохода. На момент написания статьи TVL платформы составляет $250 млн, что является четвертым показателем в экосистеме Solana.
TVL криптовалютного проекта Kamino. Источник: defillama.com
Разберем DeFi-приложение Kamino более подробно, выясним, возможен ли выход токена проекта и оценим дальнейшие перспективы платформы.
Особенности проекта
Платформа Kamino была создана для того, чтобы предоставить простой способ получения дохода от фарминга ликвидности. Позже Kamino разрослась и превратилась в комплексный протокол, сочетающий в себе ликвидность, кредитование и кредитное плечо. В DeFi-приложении Kamino пользователи могут:
- одалживать свои активы и брать криптовалюты в кредит;
- создавать собственные автоматизированные стратегии по фармингу ликвидности;
- обеспечивать ликвидность на DEX, повышая доходность с помощью кредитного плеча;
- покупать деривативные контракты на падение или рост активов.
Все операции доступны через криптовалютные кошельки в сети Solana, например Solflare или Phantom. Сейчас в кредитной секции протокола Kamino заблокировано $144 млн, в то время как в ликвидности находится $103 млн.
Кредитный протокол Kamino
Раздел «Borrow/Lend» — первый блок, который открывается при посещении сайта Kamino. Здесь можно одалживать свои активы и брать в кредит такие криптовалюты, как SOL, USDC, JitoSOL, bSOL, ETH, USDH, USDT и многие другие монеты на блокчейне Solana.
Процент доходности для пользователей варьируется в зависимости от актива, но обычно составляет 2–5% годовых. Что касается базового LTV (loan-to-value, соотношение суммы залога и предоставленной стоимости актива), то этот показатель достигает 80%.
Для новых клиентов, которые ни разу не пользовались кредитным протоколом, на странице есть раздел «How it works», который поможет разобраться в системе кредитования.
Кредитный протокол Kamino. Источник: app.kamino.finance
Фарминг ликвидности
В этом разделе Kamino предлагает пользователям возможность зарабатывать за счет комиссий на децентрализованных биржах, а также получать отдельные вознаграждения в некоторых торговых парах. Наиболее ликвидной парой на Kamino является JitoSOL/SOL, TVL которой составляет $30,6 млн.
Если внимательно взглянуть на торговые пары, можно заметить, что рыночную информацию Kamino подтягивает с других DEX, например с Orca и Raydium. Это означает, что протокол является посредником между клиентом и конечным поставщиком ликвидности.
Процент доходности от фарминга сильно зависит от параметров торговой пары, например, общей ликвидности и объема торгов. В парах со стейблкоинами этот показатель достигает 12% годовых, в то время как некоторые активы можно положить под 600–700%.
Раздел фарминга ликвидности на Kamino. Источник: app.kamino.finance
Фарминг с кредитным плечом
Эта возможность реализована в рамках бета-версии раздела Multiply. Здесь можно в один клик купить контракт на актив с кредитным плечом до 10Х, в 10 раз увеличив потенциальную доходность от сделки.
Для работы с этим разделом понадобятся DeFi-токены bSOL, JitoSOL и mSOL. Это активы, которые предоставляются пользователям за ликвидный стейкинг Solana на различных платформах. TVL торговых пар достигает $20 млн, что свидетельствует о заинтересованности пользователей.
Также трейдеры могут использовать кредитное плечо для повышения доходности от фарминга вышеперечисленных активов в паре с нативным токеном блокчейна SOL. Так увеличивается потенциальная доходность, но появляется риск ликвидации позиции в случае падения курса криптовалюты Solana.
Фарминг с кредитным плечом на платформе Kamino. Источник: app.kamino.finance
Деривативная секция Kamino
Если платформа для фарминга позволяет зарабатывать только на росте актива, то в разделе «Long/Short» пользователи Kamino могут торговать активами с кредитным плечом, открывая сделки в обе стороны.
Для этого доступны монеты TBTC, ETH, USDT и все виды DeFi-токенов Solana. Максимальное кредитное плечо невелико и составляет лишь 6,7Х, что значительно уменьшает риск использования платформы.
Большинство операций с кредитным плечом доступны только при наличии у пользователя стейблкоина USDC.
Секция для деривативной торговли активами на Kamino. Источник: app.kamino.finance
Система поинтов. Перспектива ретродропа
На главной странице сайта доступен раздел «Points», в котором должны накапливаться очки пользователей. Пока этот блок пуст и не имеет ни общего рейтинга, ни критериев, ни реферальной программы.
В то же время рыночная ситуация сейчас благоприятна для того, чтобы проекты выпускали собственные токены и вознаграждали ранних пользователей ретроспективным дропом. Такой механизм, например, реализовала платформа Jito, которая с помощью системы поинтов распределила токены между трейдерами.
Вероятно, аналогичная система может быть интегрирована и на Kamino. Тут будет несложно накапливать поинты. Не обязательно даже рисковать своими средствами, чтобы открывать сделки с кредитным плечом. Можно просто "набивать" транзакции, вложив в фарминг стейблкоины или одолжив собственную крипту (также стейблкоины, например USDT или USDC) в протоколе кредитования.
Резюме
Kamino является продвинутым, но несложным в использовании протоколом, который предлагает множество функций платформы и позволяет претендовать на потенциальный ретродроп.
Но не стоит забывать о рисках работы с DeFi-протоколами и инвестировать средства только после собственного анализа, придерживаясь приемлемого риск-менеджмента.
