BTC вырос на 100%, но альткоины стоят на месте. В чем причина?

Попробуем выяснить, почему следующий бычий рынок будет отличаться от предыдущих.

По данным аналитического ресурса Coingecko, капитализация криптовалютного рынка составляет $1,7 трлн. Это почти в 2 раза меньше, чем в 2021 году, когда BTC установил свой исторический максимум на отметке $69 000. Чтобы снова достичь такой цены, биткоину необходимо подняться лишь на 50%. Таким образом, даже в случае обновления ATH, рыночная капитализация крипторынка вряд ли превысит $2 трлн.

В течение 2023 года альткоины росли довольно умеренно, и далеко не все криптовалюты имели такую же положительную динамику, какую демонстрировал BTC. Особым оптимизмом не отличались графики BNB, XMR, LTC, DOT, XLM, NEAR и ряда других альткоинов, хотя 3 года назад в подобных условиях эти активы приносили своим инвесторам 300-400%.

Чтобы ответить на этот вопрос, следует рассмотреть 3 важнейших индекса, характеризующих динамику крипторынка:

1. Индекс страха и жадности. Текущий показатель составляет около 65, что соответствует категории "Жадность". В 2021 году большую часть времени этот индекс находился в категории "Чрезвычайная жадность", то есть превышал 70 единиц;

Но присутствует ряд фундаментальных факторов, указывающих на высокую вероятность того, что трейдеры дождутся звездного часа для своих фаворитов.

Во первых, в январе 2024 года были утверждены спотовые Bitcoin ETF. Приняв такое решение, американский регулятор определил точку невозврата и теперь криптовалюты не могут быть запрещены на уровне законодательства. Напротив, все большее количество компаний использует виртуальные активы и привлекает пользователей к их покупке.

Во-вторых, в апреле 2024 года в сети BTC произойдет халвинг, который вдвое сократит объем вознаграждений для майнеров. Ожидается, что цена добычи BTC будет составлять около $35 000. Поэтому, если стоимость биткоина окажется ниже, у майнеров не будет стимула продавать актив себе в убыток. Это может толкать цену вверх для достижения так называемой справедливой цены.

Все это делает будущий буллран для биткоина очень вероятным. Но будут ли расти альткоины?

До 80% “старых” альтернативных монет, которые давно торгуются на биржах, могут так и не достичь новых максимумов. Такое предположение подтверждают многие факторы:

• значительные разблокировки токенов. Обычно частные инвесторы имеют достаточно длительный период вестинга, поэтому токены выходят на рынок постепенно. Любой рост инвесторы используют в качестве возможности продать свои активы, что создает давление на цену;
• слишком высокая стартовая капитализация. Многие монеты даже сейчас находятся высоко в рейтинге, из-за чего дальнейшие перспективы их роста кажутся довольно сомнительными;
• отсутствие маркетинга;
• слабое Utility (реальные возможности применения нативного токена);
• высокая конкуренция.

Наибольшее внимание следует уделить последнему фактору. Не секрет, что ликвидность на рынке не бесконечна и денежная масса имеет свой предел. Поэтому пользователям приходится отдавать предпочтение проектам, которые относятся к новым нарративам и трендам — ZK-rollup, модульные блокчейны, игровые экосистемы и т.д. Этот тренд хорошо заметен на примере проектов Celestia, Altlayer, Dimension, которые вышли на биржи и сразу попали в топ-200 криптоактивов по капитализации.

Наибольшую популярность во время следующего буллрана могут получить монеты, принадлежащие проектам с потенциальным ретродропом (например, разнообразные Layer 2 в сети Ethereum), проектам экосистемы Cosmos, тестнетам и даже мемам, которые развиваются как полноценные криптосети (например, Berachain). На фоне всех этих протоколов старые альткоины забываются и теряют позиции.

Можно предположить, что бычьи рынки криптовалют уже не будут такими, к которым мы привыкли. Наиболее перспективными окажутся молодые проекты с новыми токенами, а также активы с реальной пользой. Все остальные альткоины будут либо постоянно дешеветь, либо просто не оправдывать ваших надежд.