Халвинг BTC уже в апреле. Что может быть с ценой монеты?

Статистически после халвингов BTC всегда демонстрировал рост на 200–300%. Так было и во время последнего из них в мае 2020, когда BTC в течение следующего года подорожал в семь раз и обновил исторический максимум на отметке $69 000.

Но чего ждать теперь, когда до халвинга еще больше месяца, а цена УЖЕ практически повторила предыдущий АТН? Многие озадачены, потому что мы, похоже, еще не встречались с подобной рыночной моделью. Поэтому, давайте попробуем заглянуть в ближайшее будущее и проанализировать объективные факторы.

На момент написания статьи каждый добытый блок приносит майнерам 6,25 BTC (эквивалент $315 000). Эта цифра не подразумевает всех операционных расходов (аренда помещений, покупка и ремонт оборудования, счета за электроэнергию, налоги, зарплаты работников, кредитные обязательства и т.д.). Также следует понимать, что самостоятельная добыча блоков сейчас чрезвычайно сложна. 

Пользователи начали объединяться в пулы, чтобы получить возможность делить прибыль пропорционально доле вычислительных мощностей каждого отдельного майнера. Однако важнейшим показателем доходности майнинга является его рентабельность, то есть разница между прибылью и затратами. На рентабельность майнинга влияет множество факторов:

• цена продажи полученных BTC;
• сложность майнинга;
• стоимость оборудования и его характеристики;
• стоимость энергопотребления;
• возможные трудности в плане законодательства, налоговые льготы и т.д.

Совокупность всех этих факторов определяет цену добычи (себестоимости) BTC. Если цена биткоина на рынке равна себестоимости, то майнер не несет убытков, но и не получит прибыли. Если же цена падает ниже стоимости добычи BTC —майнеры рискуют обанкротиться.

Учитывая, что на Соединенные Штаты Америки приходится около 35% мировых мощностей майнинга (по данным Кембриджского университета исследований), будет логичным рассчитать этот показатель именно для США.

Если не учитывать перспективу непредвиденных расходов (например, на ремонт оборудования), то можно предположить, что себестоимость майнинга 1 BTC на данный момент составляет около $18 000–$20 000.

В подтверждение этих цифр приведем следующий пример: после скама криптовалютной биржи FTX в 2022 году, когда цена BTC опускалась ниже $16 000, обанкротился целый ряд майнинговых компаний.

Станет ли майнинг убыточным в 2024 году?

Интересный факт: некоторые из майнинговых пулов, что перестали работать в 2022–2023 годах, предпочли путь банкротства вместо продажи имеющихся на балансах монет себе в убыток. А сейчас, когда цена BTC достигла $69 000, доход от майнинга может превышать расходы более чем в три раза.

Но после апрельского халвинга ситуация вполне способна кардинально измениться. Цена добычи одной монеты может составить $36 000–$40 000 (просто потому, что за те же самые действия майнеры начнут получать вдвое меньше монет), и, в случае более низкой рыночной цены, майнеры, вероятно, снова перестанут продавать активы. Но это касается только "новых" монет (то есть тех, которые будут получены после апреля).

Чтобы майнинг был доходным, цена биткоина должна вдвое превышать себестоимость добычи. Таким образом, для майнеров принципиально, чтобы BTC после халвинга достиг зоны $80 000–$100 000. Если это не произойдет в первые несколько месяцев после халвинга, то определенную часть 2024 года (а может и весь год) майнинг может снова стать убыточным. Но последнее впечатляющее ралли к отметке в $69 000, конечно, добавляет майнерам уверенности и оптимизма.

Майнинг оказывает значительное влияние на современный рынок, поскольку служит источником наибольшего объёма предложения BTC. Майнерам выгодно ограничивать продажу своих монет, чтобы искусственно улучшать баланс спроса и предложения, корректируя тем самым цену BTC.

Поэтому халвинг всегда положительно влияет на цену главной криптовалюты в долгосрочной перспективе: этот товар становится еще более дефицитным и сложным в производстве. Следовательно, рынок будет платить за него больше.

Так было в 2012, 2016 и 2020 годах, когда в течение года после процедуры халвинга цена BTC возрастала на сотни процентов. Поэтому, скорее всего, подобная тенденция сохранится и в дальнейшем.

Больше информации о долгосрочном влиянии халвинга на цену BTC можно найти в нашей соответствующей статье.

Анонимный создатель главной криптовалюты изначально все спланировал. Система, выстроенная Сатоши Накамото, предустматривает постоянное повышение стоимости BTC за счёт увеличения как хешрейта (читай количества задействованных в процессе майнеров), так и качества самого оборудования (чтобы конкурировать с другими майнерами за блок, нужно обновлять технику до более современной).

Майнинг не может стать полностью убыточным. Если слишком много майнеров отключат свое оборудование, сложность уже через 2 недели уменьшится и майнить криптовалюту станет легче. Рано или поздно такая балансировка приведет к прибыльности майнинговой деятельности, что поспособствует возвращению других участников. Хешрейт сети будет расти, а значит снова поднимется сложность. И так по кругу. 

Подобная система исключает вероятность как сильной переоценки, так и обесценивания BTC. Даже после 2140 года, когда все биткоины уже будут добыты, майнеры продолжат зарабатывать деньги на комиссиях за транзакции. Сколько к тому времени будет стоить 1 BTC — сложно даже вообразить.